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全球最大企业级软件公司甲骨文遇危机高管离

2019-11-10

  全球最大企业级软件公司甲骨文遇危机 高管离任投入不足

  在去年第四季度被股神巴菲特清仓的甲骨文将于周四盘后公布2019财年第三季度财报。虽然2月中旬表露的13F文件显示伯克希尔清仓了21亿美元的甲骨文股票,但其股价未受太大影响,目前已较圣诞节前的低位反弹了24.5%。

  不过,正如此前文章所分析的,支撑甲骨文股价的恐怕只是大规模的股票回购。在二财季中,甲骨文回购了100亿美元的股票,是连续第二个季度回购范围达到这1水平。在2018年,甲骨文总回购支出到达创纪录的290亿美元,高盛称这范围仅次于苹果。

  野村分析师更是指出,甲骨文的股票回购与其股价表现高度相关;自2012年以来,甲骨文累计回购股票750亿美元,相当于其现在总市值的40%左右;现在100亿美元的季度回购速度很难保持,如果在未来两年回落至历史均值30亿美元,这将不足以支持其股价的共鸣预期。研发投入力度不足

  大规模回购之际,甲骨文对研发的投入力度明显不足。根据野村的统计,自2012年以来,研发占甲骨文收入的比例从12%逐渐上升至14%,但仍然落后于红帽、Intuit、赛门铁克等竞争对手。野村因此将该股评级从“买入”下调至“减持”,目标股价从53美元下调至42美元。

  研发不足的后果可能是牺牲了甲骨文的收入和运营利润增长,同时也制约了其参与变革性并购的机会。在12月底公布的二财季财报中

  ,甲骨文的收入同比略微下滑,其中最大的业务部门云服务和授权支持收入同比仅增长2.7%。在2019财年前两个季度,运营利润平均1.5%的增长较2018财年平均7.8%的增速大幅下滑。

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