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交通运输交通消费升级利好高端出行荐股

2019-11-11

  交通运输:交通消费升级利好高端出行 荐 股 类别: 机构: 研究员:

  [摘要]

  2018年春运客运总量增速放缓但结构发生变化,铁路、民航旅客发送量仍保持较快增长。春运客运量从2000年以来一直呈上升趋势。2017年春运旅客发送量为29.8亿人次,预计2018年春运旅客发送量将保持不变。2018年春运,占总体旅客发送量比例12.4%的铁路和2. %的民航,客运量分别同比增加 .55%和11.48%,而占旅客发送量8 .7%的公路和1.6%水路,客运量则同比减少2.9%和1.16%。

  春运客运量和客运结构的变化是整体消费升级大背景下的集中反应。在消费升级的历史进程中,可以看到:

  (1)团聚方式增加,旅客团圆可选时间增多。春运客运量近年来增速逐步下降,旅客可选择平日回家以避开春节,还可选择逆向团圆(亲属由小城市到大城市来团聚);(2)旅客对出行方式的价格敏感度下降,对于速度、舒适性的要求上升。选择高铁、民航方式出行的旅客数量和比例延续提升。

  在2018年春运这个样本中,我们的结论和预测如下:

  (1)交通总运力不再是最大瓶颈。客运量增速放缓,可能是历史的转折点。各类交通工具运力还在延续增加,过去春运一票难求,困难重重的时代正在逐渐远去,取而代之的是出行可选方式增加,运力充裕。

  (2)出行消费升级仍将持续,且逆向团圆、旅行需求增加将提升航空公司现有飞机的利用率,提高航司盈利能力。

  ( )由改革开放和城市化进程引发的春运需求,将随着城市化水平的进一步提升而减少,伴随着交通工具的升级,出行时间大幅缩减,返乡交流日常化,春运重要性逐渐下降,进而将减少交运企业的冗余运力,改善主流客运企业的盈利水平。

  重点关注:

  深圳机场、南方航空、中国国航

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