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未來政策有望更重經濟增長債市或將偏強

2019-12-04

新华08北京11月16日电(陶俊洁、辉)目前,股市反弹与震荡交替,伴随着流动性的逐步宽松,债市先于股市展开反弹?业内人士建议,当前应保持审慎乐观的操作策略,在市场震荡中寻找投资机会?

摩根士丹利华鑫基金认为,预计后期两个月CPI将继续保持下行趋势?得以回落显示过去一年多的政策紧缩正在取得实质性的成果,经济温和回落,通胀下行,房价下跌,基本上在决策层预想的轨道中运行,后期仍然会是政策的观察期,管理层未来政策的关注点可能逐步会由关注通胀侧重于增长,市场亦因此出现波段性行情?

在中金公司首席经济学家彭文生看来,持续走低的通胀水平为政策微调预留了一定的空间?他认为,货币政策微调将集中于公开市场操作和信贷管理方面,以缓解流动性过紧压力,不排除下调的可能性,但首先应该会从调整差别准备金率入手,同时以降低税负为主要内容的结构性财政政策调整将在以定向宽松为主题的政策预调微调中起到主要作用?

随后公布的10月份信贷数据则更是让投资者看到了切实的流动性宽松信号?瑞穗证券沈建光认为,10月新增贷款大幅提升至5868亿元,货币政策正逐步转向中性,并预计11月至12月份信贷额度会大幅增加?

基于以上情况,不少市场人士认为,当前国内外经济增长乏力的情况日趋明显,而通货膨胀的压力开始消退,维持经济体合理增长再次开始成为决策者考虑的目标?

目前,相比股市的震荡,债市已经反转,德圣基金研究中心首席师江赛春说,对于债基投资者而言,稳健者继续配置纯债品种,激进者可以增加偏债基金配置比重

嘉实基金(,)首席投资官戴京焦指出,伴随通胀水平回落,未来政策的着眼点或逐步转移至推动经济增长,这将为债市营造“偏暖”的投资环境?戴京焦表示,从历史经验来看,在通胀见顶回落、经济增速向下超过政府容忍范围的情况下,降息、降低存款准备金率等货币政策的松动都会带来债券市场的牛市,着眼于中长线行情,债券的投资机会相对比较确定?

在经济数据和资金面相对宽松的利好支撑下,债券市场或将维持较强态势,其中,中高等级信用债的投资机会可以关注? 富国基金(,)表示,经济下行周期的确认、通胀出现拐点继续回落、货币政策宽松预期和债券到期率下行,是支撑此轮债市反弹的重要因素?在数据和资金面双重利好的支撑下,债券市场或将继续维持较强态势?

江赛春建议,具有股性和债性的双重特征,具有退可守,进可攻的特点?今年以来,随着股债市场的双杀,可转债跌幅巨大,相关可转债基金也损失严重?随着债券市场的走好,可转债底部已经巩固,目前通过投资新发的可转债基金是更好的投资该类基金的方式?相比可转债基金,传统的则由于债市的明确而值得大力重配?

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